阿里巴巴提交赴美IPO申请，最好的中国互联网企业，将要成为美国上市公司。阿里上市，曾在中国香港和美国之间选择犹豫颇久。但是，A股市场却从未被严肃考虑过。不仅是阿里，百度(151.27, -6.56, -4.16%)、新浪(47.4, -0.08, -0.17%)等知名的创新企业大都在美国上市。数以亿计的中国消费者捧红了淘宝，却不能在资本市场分享自己创造的价值。这些最有发展前景的企业在中国创造利润，却对海外投资者负责，中国市场的发展红利最后变成了海外股东的投资分红。

A股目前的上市规则、过于严苛的上市门槛、不够完善的市场秩序该如何改革？阿里巴巴赴美国上市，已经给我们了反思和改革中国资本市场的契机。我们希望A股市场能赢回这些优质企业，让捧红了淘宝的中国人能享中国经济发展的红利。

中国最大的电子商务公司将登陆美股。5月7日，阿里巴巴集团向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO招股说明书，阿里巴巴集团将会在纽交所或者纳斯达克(4067.67, -13.09, -0.32%)上市。

《每日经济新闻》记者发现，马云在阿里IPO后，控制权将会得到加强。数据显示，阿里的营运数据、移动端表现等都较为靓丽，但在这背后也存在隐忧。赴美IPO带来的相关法律诉讼风险以及在业务层面对手的围追堵截都值得马云重视，此外，由于中概股近期的颓势，美国的投资者会否欣然接受阿里也是一个问题。

易观国际分析师卓塞君认为，招股书的发布向世界资本市场展示了中国电商的力量。但阿里巴巴集团的上市只是其电商的阶段性胜利，从发展的角度来看，阿里的商业模式全部依托于基础用户群与流量对产业链的管控能力，这存在一定风险，在未来一段时间，阿里会面临其他后来者的挑战和竞争。

阿里财务数据靓丽

据招股书相关数据披露，阿里巴巴的财务数据可谓不俗。2013年2~4季度 (从当年4月1日至次年3月31日)，阿里净利润高达177.42亿元，净利润率达43.8%。阿里2010~2013财年净利润分别为-5.03亿元、16.08亿元、46.65亿元及86.49亿元。

值得注意的是，阿里的毛利率一直在70%左右。2009年以来，最低值为66%，最高达78%。《每日经济新闻》记者综合京东(滚动资讯)招股书相关数据后发现，京东的毛利率数据一直在10%以内徘徊。毛利率的巨大差异，主要缘于双方商业模式的不同。阿里走的是平台模式，不涉及库存等问题。其盈利模式主要是向卖家提供的互联网营销服务和从交易额中抽取的佣金。淘宝通过售卖展示广告、搜索关键词竞价等获得收入，天猫商城、聚划算和速卖通则从商家的成交额中抽取佣金和收取技术服务费，1688和阿里巴巴国际站通过收取会员费和提供互联网营销服务获得收入。

因此，这种纯粹的平台交易属性，使其净利润的增长与平台交易额牢牢绑定。易观最新数据显示，天猫商城销售额占中国B2C市场交易份额的49%，淘宝网销售额占中国C2C市场交易份额的83%，二者交易份额总和占全国社会消费品零售总额的近6%，约1.43万亿元。另外，2013年阿里B2B业务收入份额占中国电子商务B2B市场的46.4%，约78.8亿元。

市值将超百度腾讯(473.8, -18.80, -3.82%, 实时行情)

电商分析人士认为，当前在线零售占中国零售市场的份额仅为7.9%，依然有很大的增长空间。在7日公布的招股说明书中，10亿美元的发行规模，初看之下颇让外界意外。