上述投行人士说：此前负责阿里巴巴上市的承销商包括瑞信、摩根士丹利、摩根大通、德意志银行、高盛和花旗集团等六家投行，他们各有分工——瑞信与大摩负责招股说明书的内容，负责监管上市后的禁售期；花旗银行负责对所有承销机构的销售人员进行培训，培训员工超过300余人；JP摩根主要负责估值与发行的结构(即老股与新股的比例等等)；高盛负责制定底价，即如果跌破最低发行价，高盛承诺兜底。

除了上述六家投行外，有300多年历史的罗斯柴尔德，负责六大承销商之间的协调工作。

上述投行人士表示：如此豪华的阵营，在资本市场的历史上从未有过。诱惑这一豪华阵营的是高额佣金：如果阿里巴巴通过IPO筹集200亿美元，六家承销商将分享4亿美元佣金，每家投行数额约为6600万美元。

通常情况下，会有一个主承销银行控制整个IPO过程。比如， Facebook IPO的主承销银行是摩根士丹利，而Twitter的主承销银行是高盛。但这有一个弊端，IPO公司的信息如果只来自一家投行，有可能造成偏差。Facebook 2012年失败的发行定价就是一个例子，于是阿里巴巴决定不指定主承销银行。

用钱投票的机构投资者，是最大的实用主义者。不指定主承销商的方式，可以让阿里巴巴获得更多拥趸。

上述投行人士对21世纪经济报道记者表示：在阿里巴巴发展过程中，阿里巴巴已经与机构之间建立起了十分紧密的关系。在2012年阿里巴巴B2B业务私有化，以及随后回购雅虎手中持有阿里巴巴股票，这些机构都与阿里巴巴建立起来了十分紧密的关系。现在，到了他们从阿里巴巴身上获得回报的时候了。

早在2012年，国家开发银行就为阿里巴巴回购雅虎的交易提供了10亿美金的银行贷款；另外8家国际性银行——花旗、瑞士信贷集团、德意志银行、新加坡发展银行、澳新银行、巴克莱银行、瑞穗实业银行、摩根士丹利，也为此次交易提供了10亿美金的银行贷款。

也就是在2012年，阿里巴巴为投行与机构提供了市值8亿美金的阿里集团优先股。在优先股的认购名单上，除了上述投行机构，还包括国开金融有限责任公司，以及两家中国领先的PE投资公司博裕资本和中信资本。当时，阿里巴巴估值约320亿美元。两年之后，这部分股票价值超过40亿美元。

在阿里巴巴与投行的关系中，不得不提的一个人是蔡崇信。他于2000年放弃投行的金领工作，听从马云的召唤加盟阿里巴巴，他与资本市场，包括美国资本市场关系深厚。上述投行分析人士说，阿里巴巴之所以在资本市场长袖善舞，蔡崇信应记头功。

上市之后，作为集团首席财务官蔡崇信的持股量和持股比例分别约为8350万股和3.6%。以阿里巴巴发行价68美元计，其股票价值接近60亿美元。加盟阿里巴巴14年，蔡崇信已经是资本市场的一个传奇。

阿里巴巴是什么？

阿里巴巴是谁？谁识阿里巴巴？马云正在给阿里巴巴绘制一张新的脸谱。

阿里巴巴首先是一家全球公司。阿里巴巴全球化的急先锋是全球速卖通 (AliExpress)，它相当于一个服务外国人的“淘宝”，俄罗斯人、美国人和巴西人最爱在上面买东西。过去一年，速卖通的俄罗斯月访问者数量达到1590万，是俄罗斯访问量前十大网站之一。

今年1月24日，美国高端奢侈品网站1stdibs23日宣布获得阿里巴巴集团1500万美元投资。1stdibs主要销售复古设计的珠宝、服饰和艺术品以及奢侈品，主要购物人群是设计师、明星以及高消费人群。买家可以通过网站、电话、邮件或店铺访问联系卖家。

此外，美国电商物流公司ShopRunner获得阿里2亿美元的投资，阿里巴巴拥有其40%的股份，并且将把支付宝服务链接到与ShopRunner有合作的大零售商网站上。ShopRunner是费城地区的一家物流公司，已经与西方国家的数千个零售品牌建立了联系，其中包括内曼马可其百货公司(Neiman Marcus)、汤米·希尔费格(Tommy Hilfiger)、玩具反斗城公司(Toys “R” Us)。ShopRunner以年费形式提供两个工作日送达服务，这与亚马逊公司的Prime服务相似。