作者：陈妮希

家电类上市公司“含悲卖子”的戏码再度上演。

近日，TCL集团发布公告称，公司以及控股子公司酷友科技拟向希杰大韩通运在中国的全资子公司希杰大韩通运（中国）出售速必达合计50%股权。

距离TCL集团发布2016年上半年业绩预告，业绩总体呈下降趋势不到一个月的时间里，TCL出售子公司股权难免会被理解成其在财务上的饥渴难耐。

8月4日，香颂资本执行董事沈萌接受长江商报记者采访时表示：“TCL转让物流子公司股权，一方面是因为目前物流行业已经被提升到影响中国经济发展的重要行业地位，因此外资对于进入中国物流业充满期待，也导致物流企业估值提高，另一方面是TCL近年来无论是在白色家电还是其他涉足行业都缺乏亮眼业绩，资金链压力较大，所以出售手中优质资产股权可以缓解资金压力。”

TCL业绩下降之际卖“子”

近日，TCL集团发布公告称，为快速推动子公司速必达由公司内部服务平台向社会化物流平台转型，提升公司的物流服务能力，公司以及控股子公司酷友科技拟向希杰大韩通运在中国的全资子公司希杰大韩通运（中国）出售速必达合计50%股权（对应注册资本人民币7，000万元；其中公司出资4，000万元、酷友科技出资3，000万元），转让金额为4.8亿元人民币。

值得关注是，此时出售子公司股权与其发布上半年业绩预告，业绩总体呈下降趋势不足一个月时间。据公告披露，在2016年1月1日-6月30日期间，TCL集团预计，净利润为7.3-8.3亿元，较去年同期的20.89亿元，同比下降60%-65%；归属于上市公司股东的净利润为5.6-6.4亿元，较去年同期的16.21亿元，同比下降61%-65%；基本每股收益约0.0459-0.0542元，而去年同期为0.1436元。

“这算是TCL全面社会化的一个标志，它将其内部物流通过转让股权的方式转化为社会化物流，也能够激发该行业及其公司的活力。”上海万擎商务咨询有限公司CEO鲁振旺告诉长江商报记者，TCL的转型之举，通过转让速必达的股权让整个业务向社会化方向走。转让一半这一举措可以收获一些资金支持，最关键的是将TCL的物流子公司向社会化转型，让其不再局限于仅为公司服务，而转向为整个行业或者是延伸到更多的行业为社会大众服务，让整个公司的物流业务都进一步得到发展。

8月4日，深交所发布公告透露，因TCL集团股份有限公司发生对股价可能产生较大影响、没有公开披露的重大事项，TCL集团自2016年8月4日开市起停牌，待公司刊登相关公告后复牌。

经营压力大“丢车保帅”

这场“资产大腾挪”重组戏码对于TCL集团而言也非新鲜事。

记者整理发现，2005年，TCL集团将旗下控股的两家子公司分别以14.57亿元和2.34亿元出售100%股权。2007年，以4亿价格出售旗下TCL低压电器（无锡）有限公司80%股权；TCL集团还相继出售TCL电脑公司等其他及子公司股份。

而每一次的“断臂求生”无疑与资金压力扯上关系，TCL出售股权之举也被看作是一场“保壳战”。此次出售股权是否有资金压力？TCL集团公关部相关负责人在接受记者采访时表示，“去年集团海外业务收入占比达到47%，未来仍将是TCL的发展重点。集团的财务状况和现金流均保持良好发展态势，不存在资金压力。”

沈萌表示，“TCL在李东生带领下一段时间内强于资本运作、弱于实业经营，因此近期有逐渐淡出公众视线的趋势，可见其经营压力十分巨大，TCL为自救而丢车保帅就成为救命稻草，不断出售子公司换取现金流。”