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中国科技公司的大航海时代之三:看不懂的乐视大跃进
发表时间:2017年1月2日 21:00 来源:互联网 责任编辑:编 辑:麒麟

这家公司由前特斯拉VP谢家鹏和其他两人于2007年组建,2014年,乐视和北汽一起投资1亿美元,北汽拿到25.02%的股份成为大股东,乐视以20%的股份位居于其次。就在2016年年初,北汽将自己股份全部清数退场,据《财经》报道,北汽相关人士向其表示,这部分股份被乐视接收。

到了2016年2月,乐视还和英国老牌汽车厂商阿斯顿·马丁成立了合资公司Aston Martin JV,双方占股比50:50,计划共同设计生产电动车。但具体投资金额和合作细节不详,这家公司从成立后便没有再对外发声。

到目前为止,暂时看不到这三家电动车公司在业务和技术上的联动互补,你不得不说这是一些重复的投资。

除了汽车产业之外,乐视今年7月宣布投资20亿美元购买美国本土电视机厂商Vizio。

资本出海并不罕见,在美元资产未来看多以及资产价格大大低于中国市场市场情况下,中国资本走向海外在近年形成了热潮,从传统的风险投资基金到大公司并购。

尤其2015年,风投公司和企业风投部门持有中国股票市场的套现获利,排队来美国投资。比如2015年中科招商向众筹平台Angellist入股4亿美元,寻求入股硅谷的早期创业企业。

到了2016年,在持续看空人民币环境下,企业大宗并购案例迅猛增多。根据Dealogic的数据,今年前三季度由中国企业发起的并购总价值同比上涨68%至1739亿美元,其中科技公司是一股重要力量。

通用电气公司(General Electric co。)今年1月同意将其家电业务以54亿美元的价格出售给中国海尔集团,比伊莱克斯公司早些时候的出价高出20亿美元;11月时,半导体公司Lattice被中国私募股权公司收购……更有大批收购被政府审批等原因拒绝,包括清华紫光计划收购38亿美元美国西部数据公司交易,以及中国华润和清芯华创联合以25亿美元入股美国芯片制造商仙童半导体公司的交易等。

但不难发现,乐视的投资既不同于早期风投,也不同于成熟并购,乐视是以巨额资本投资并不明朗的业务。

电动汽车行业风险成本巨大,特斯拉过去几年的处境已经能够证明。这家公司在2016第3季度财报中才实现了13个三季度以来的首次盈利,但美国对冲基金Stanphyl Capital Partners的创始人Mark Spiegel却向媒体指出,特斯拉每卖出一步特斯拉Model 3都亏损5000美元,他甚至怀疑特斯拉今年第三季度财报中突然多出的2200万利润——向政府出售的“碳积分”换得的资金,他一直看空特斯拉的未来。

特斯拉从2003年成立到2008年发行首款TeslaRoadster用了5年的时间,而发行第二款车Model S又用了4年的时间。

而乐视表示,2017年CES将发行首款量产车,也就是说它把研发到生产的时间压缩到了3年内,即便乐视真的能够做到量产,是不是有足够的能力去承担数年时间内的亏损?

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以巨额资金开展新业务的公司也并不是没有,这通常发生在行业内占据垄断地位的公司内。比如谷歌,投资一些并非紧密相关的业务,彼得·蒂尔在《从0到1》中指出,这是因为数年甚至数十年的垄断利润,让他们有“余力”去投资雄心勃勃的研究项目,这是困在竞争中的企业想都不敢想的。

乐视已经暴露出它“余力”并不充足,由于无法支付法拉第未来位于内华达工厂承建商的2100万美元,工厂停工,也使得这家公司资金链承压巨大的情况曝光于媒体。与此同时,手机、视频各个业务板块资金链紧张状况频发。

根据财新报道,过去6年时间里,通过个人股权质押等方式,“乐视系”融资额度已经接近500亿元。贾跃亭甚至是几乎把能质押的股权全部质押出去。截至2016年三季度,贾跃亭尚未解押的股权为5.71亿股,占其整体持股量的83.7%。

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