一

美国有不少举世闻名的高科技公司，比如谷歌、苹果、亚马逊、Facebook，当然也包括感觉上似乎有些衰老的微软。

苹果在中国有相当大的一批中高端消费群体，口碑也一直非常好。

但其实对于这些公司，资本市场给出的评价是不一样的。

当下，谷歌的市盈率是32倍，Facebook的市盈率是55倍，老牌的微软的市盈率都有30倍。而亚马逊的市盈率高达224倍。

但苹果的市盈率只有区区17倍。

这其实是资本市场用金钱给苹果给出的一个定义：这是一家卖东西的高科技公司，但未必就是互联网公司。

乔布斯的所谓软硬合一，是业务逻辑，并不是资本逻辑，后者只看到了硬，并不在乎它的软。

二

资本市场对一家公司的判断，与其说是目前的盈利能力，不如说是看未来的能力盈利与目前的盈利能力之比。这个比越大，越说明这家公司增长可期，资本在当下进入越划算。

苹果的盈利能力非常强，现金储备也高到让人高山仰止的地步，但不到20倍的市盈率，说明资本市场认为，这家公司盈利的增长能力，需要打个问号。

制造业其实都有这样的特征，因为制造业每多卖一个设备，和互联网企业每多发展一个用户，它的成本是完全不同的，所能达到的所谓规模效应也是完全不同的。

这就是同样作为高科技公司，苹果可能不太被资本认定为互联网公司的原因。

一个消费产品的制造销售商，与一个互联网公司，它的核心区别就在于：你到底拥有的是消费者，还是用户？

三

资本市场的看法，也就是投资的角度而已，作为被投主体，可以很在乎，也可以很不在乎。以苹果现下的盈利能力、市场影响、现金储备，它并不一定需要太当回事。

但要说苹果完全不在乎，可能也未必。

一个有趣的事实是，苹果近一次的iOS更新，在“通用”这个模块里，用户这个概念被提升到史无前例的重要位置。

在过去，理论上讲，每一个苹果设备都应该对应着一个用户id，那就是AppleID。但很多消费者变成苹果用户的路径是：利用这个Apple ID进行应用的下载和购买。

这两个动作，站在苹果角度，就叫应用的“分发和变现”。

苹果之所以对越狱非常恼火的原因就在于，一旦消费者使用越狱的机器，那么，ta就有很大的可能绕过苹果对应用“分发和变现”的控制而不再成为苹果的用户，这是它绝对不能容忍的。

丧失了这一点，苹果就真成一个造东西卖东西的纯制造业公司了。

四

苹果在用户体系的打造上，是用过蛮多方法的。它不仅仅希望消费者只是买它的设备，还希望消费者使用它的服务——这话的意思远远超越了用一个Apple ID去下载和购买应用。

它在内容上努过力，比如newsfeed这个东西，在地图上也努过力，甚至和谷歌还正式翻过脸，最近有迹象表明，它在面向个人使用的云服务iCloud，努力推进。