如此架构调整之后，对外的基金能像腾讯一样以少数股权投资为主建立生态，产业基金则纵深布局，解决投资与业务意志不统一的问题；而多条投资线也在马东敏处并拢——投资战略、资方资源、业务对接、资源互通，类似蔡崇信之于阿里、刘炽平之于腾讯，百度投资有了一个家长式的人物，在内外部统筹管理并影响最高决策者。

这个架构中，百度战投处于特殊位置，一，这是百度自己的钱；二，战投既要考虑财务回报，又要为公司布局行业机会，且在阿波罗基金和度秘募资完成前，承担过渡期的管理工作，这些或许是马东敏管理百度战投的直接原因。

目前，业务和投资不再是汇报关系，是比较松散的链接。一种方式是业务很看好的公司，向战投介绍，但往后很少参与决策。另一种，战投看好一个方向，去问业务部门，联合去向公司申请。一位百度前员工告诉《财经》记者，双方老大业务和投资很密切，会微信拉群和组饭局介绍两方人士交流。而遇到好的项目，战投、风投和资本相互交流和推荐很常见。

首汽约车在2017年同时获得百度战投和百度资本的投资。这个项目是在合作中迸发的，首汽看重百度的高精密地图和自动驾驶技术，百度需要首汽的运营平台落地无人驾驶。2016年底，魏东就与百度无人驾驶团队有密切接触，一次，在与百度智能驾驶事业部总监李震宇交流中，双方觉得在业务合作之外还有资本合作的可能。在李震宇的引荐下魏东见到马东敏，快速完成融资。

流程上的松散，能保证马东敏在各方协调中的主动权和战略视角。魏东认为，以马东敏为核心的百度战投，更多看重投资项目与百度业务的协同度，而非单纯财务回报。

同样是投资新能源智能汽车，百度资本选择了蔚来汽车，百度战投选择了威马汽车，后者由马东敏主导投资。一位出行领域高管告诉《财经》记者，蔚来在无人驾驶上有自主研发的规划和体系，如果百度想将自己的无人驾驶平台放进去，蔚来可能不会全盘接受；而威马的研发团队不用从零开始开发平台，百度的产品可以直接在威马上运营。这样的投资思路避免了与业务部门竞争而放弃投资。

人才问题，是百度战投要持续面对的挑战。

此前业内普遍认为百度投资大将不多、流动频繁，这些问题至今并未解决。接近百度战投的员工告诉《财经》记者，2017年上半年百度战投的人走了很多，后来新进了一些投资经理级的员工，但总体数量少。随着马东敏持续深度参与一线，百度战投中层亏空、基层流失的情况尚未改变。

作为百度职能部门掌门人，马东敏在项目投资与业务协调中亲力亲为，既是人才流失下的应对之策，也是管理团队要解决的问题，不少内部人士猜测，她深入一线管理百度战投不会是常态。

一位被投公司高管告诉《财经》记者，马东敏曾长谈百度面临的问题——为什么她离开百度这几年，百度会形成这样脆弱的口碑。她非常生气地说，整个百度，从下到上，人浮于事！——一旦有好机会，他们立马想的，不是执行公司的战略，而是想着跳槽，他们更感兴趣的是和媒体、投资人打交道，而不是关心业务。

早在2012年，李彦宏就发出内部信要求“淘汰小资、重拾狼性”，直到2017年陆奇和马东敏到来，从业务、人事到投资的调整，这个老牌巨头才迎来了转身的第一步。

2017年，百度有所复苏，截止年底最后的收盘时间，百度以5269.17亿元市值，重回2016年“魏则西事件”之前的市值水平，但其与腾讯和阿里所在的万亿市值梯队差距越来越大——前者市值31955亿元，后者28491.55亿元，短短一年多间，两者从百度市值的3倍以上成长为6倍左右。

投资体系的价值之一，在于帮助大公司把握上下游产业链的机会，以免被颠覆。而错过了移动时代的百度明显在投资体系上有所缺失。目前，百度的主营搜索业务仍然稳固，而在人工智能的时代机会面前，百度投资的布局步伐将极其重要。