C114讯 3月28日消息（特约作者 杜建民）2013年底，中国移动获得了梦寐以求的固网牌照。实际上，在正式获得固网牌照前，中国移动部分省市就已经通过“驻地网”的形式，借助“中国铁通”牌照和品牌储备发展了大量宽带用户，并在获得正式牌照后，厚积爆发一路狂奔。当然从法律和监管的角度讲这也无可厚非，毕竟彼此中国铁通已是中国移动的全资子公司，而且两者各地的分支机构也面临相互融合的需求。公开数据显示，最近三年中国移动家宽用户年均增长超过2200万户，2015年突破5500万户，2016年突破7700万户，到2017年，更是突破1.09亿户，有线宽带连接达1.13亿。不但数量上突飞猛进成功超越并持续拉大与中国联通的距离，而且实现了由“偷偷摸摸”到默“默无闻”再到“坐二望一”的质变。这其中体现了中国移动人的执行力等各种管理能力，更与财大气粗用钱开路密不可分。只是如果缺少了财大气粗之后，未来的路将会怎样呢？

一、大幅削减家宽资本开支，经营模式需要从新建拉动到存量挖潜的转变

根据中国移动公布的2017年财报及2018年展望，2018年中国移动将继续降低资本支出，预计2018年资本支出将比2017年降低6.4%，为1661亿元。值得注意的是，近几年高歌猛进的固网宽带接入投资却出现大幅降幅，比2017年降低60%，仅为74亿元，前后对比全年降低的这部分资金主要来自削减的家宽投资。74亿元平均到31个省级单位，每个单位不足2.5亿元，平均到每个地市只有2200万元左右。这些资金在解决完“0接入率”小区的网络问题后，用于新建小区的资金就所剩无几了。本来家宽主要靠大投资、铺摊子新建拉动，以吸引新装家宽用户为主。中国移动之所以短期内超越中国联通，实际上投资起到了很大的拉动作用，一方面中国移动广撒网，一方面中国联通削减新建投资。

这样大规模的降低投资预示着中国移动家宽经营模式将发展变化。曾经以新建家宽小区拉动快速上量为主，转变为以存量家宽小区接入率提升——存量挖潜为主，新建拉动为辅。当然这样的转变早晚要来，特别是争夺行业第一必须要经历这样的过程。中国移动财报也证实了这样的推断。2017年财报显示，2018年中国移动将着力实现家宽价值增长，提升家庭宽带综合ARPU，提高家庭数字化服务收入。资本开支降低，相应地营销费用投入必将加大，因为提升存量接入率让无需求、低需求甚至异网转网，必然要通过竞争才能实现。存量挖潜，应该说此时，中国移动与对手的硬碰硬才真正开始。

二、ARPU长期维持在较低水平，用户价值面临由低价向高价的转变

中国移动2017年财报披露，家庭宽带用户总数突破1.09亿，综合ARPU达到33.3元，较上年增长17.5%。单纯从上述数字不能得到单宽和融宽的占比，也没法获知各种融宽套餐占比。我们也不再详细分析占比因素影响。从《21世纪经济报道》中找到了2017年年中三家运营商家宽ARPU数据，中国联通ARPU值从去年年初的51元降至47元，中国电信则从去年年初的56元降至52元，彼时，中国移动宽带ARPU值从33.4元提升至34.9元。仅仅从数字上看，或许中国移动家宽ARPU有矛盾之处。但是因为中国移动拥有巨量的融宽用户，我们无从知晓其无线与有线套餐分成比例，或者其分成口径有怎么的变化。三家家宽ARPU数值详见下表。

在国家持续强力推行提速降费下，提速面临加大投资，降费面临营收缩减。去年一年来，中国移动家宽ARPU一直在33.5元左右浮动，最高也没超过35元。同期，对手的ARPU虽有下降，但是最低的也没低于45元，拉开中国移动的差距仍然有10元以上。因此，中国移动实现家宽价值由低价向高价经营转变的挑战就在于此。中国移动融宽最低的资费套餐是38元免费用，如此一来，不考虑高价单宽和高价融宽，以及各种复杂的分成、占比等因素影响，只简单的做数学运算，中国移动融合资费套餐中无线业务分成大概在5元左右，甚至更低。从这里可以推断，实现家宽价值提升，要么继续降低无线业务分成，要么加大家宽营销费用自有成本补贴用户，要么提高免费赠送门槛，要么发展缺乏粘性的高价单宽。当然也可以延伸家宽，通过整合电视等家庭产品提升家宽价值。