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一场“生不逢时”的闹剧 高通并购恩智浦缘何流产?
发表时间:2018年7月30日 16:21 来源:飞象网 责任编辑:编 辑:麒麟

由于美国东部时间7月25日晚上11:59(北京时间7月26日中午11:59)是高通收购恩智浦的最后期限,由于中国国家市场监督管理总局尚未宣布是否批准高通收购恩智浦(NXP)半导体的交易,这意味着这家全球最大的手机芯片制造商放弃对恩智浦的440亿美元收购。

其实回望高通并购恩智浦获批的过程,高通可谓顺风顺水。先后获得包括美国、欧盟、日本、俄罗斯、韩国在内的八个国家和地区的批准,期间并未受到几乎任何的阻碍。尤其是并购监管相当严苛的欧盟对于此次并购的批准,让业内普遍认为中国政府放行此次并购自在情理之中。

那么问题来了,看似高通并购恩智浦这只“煮熟的鸭子”为何会飞走了(最后时刻没有得到中国政府的批准)?除了业内一直谈论和担心的对于未来中国物联网、车联网等产业的负面影响外,是否还有其它原因?

不知业内是否记得,在高通并购恩智浦等待审批的过程中,半路杀出了个程咬金,即博通在高通并购恩智浦的等批中,发起了对高通的并购。而当时高通使出浑身解数以阻止博通的并购,这之中恩智浦成为高通重要的筹码之一。

众所周知,博通擅于并购后的资本运作,而鉴于恩智浦的业务多为面向未来的业务。所以博通并不愿意将恩智浦的价值计算在并购高通的报价之内。为此,高通将当初并购恩智浦的报价从380亿美元,提高到现在的440亿美元。以期通过在博通眼中为“鸡肋”的恩智浦吓走博通。

所幸的是,高通此举确实发挥了作用,当其抬高对于恩智浦的并购价格后,博通非但没有加价并购高通,反而降低了对于高通每股的并购价格,而此举自然招致了当时高通股东们的不满。

不过凡事有利就有弊,高通并购恩智浦如此的慷慨,从另一个角度势必引发中国政府对此次并购,恩智浦于高通的战略价值及二者合一之后对于中国相关产业影响的重度思考,加之当时部分中国媒体对于此次并购对于中国相关产业负面影响报道的推波助澜,可以说,当时高通为了阻止博通并购而抬高收购恩智浦的价格为日后该交易获得中国政府的审批增添了不小的负面因素。

除了上述之外,在高通并购恩智浦等待中国政府的审批中,“中兴事件”浮出水面,并由此引发了中国整个科技产业和中国政府对于自主创新,尤其是产业核心—芯片自主创新的重新审视。

据调研公司Counterpoint Research称,中兴去年在全球售出的约4500万部智能手机,其中近一半使用高通芯片。而科技咨询服务公司Canalys甚至认为,65%的中兴手机都采用高通芯片。此外,有业内以中兴旗下的 Nubia Z11 为例来说明其对于高通的依赖。其中 CPU、音频解码芯片、快充 IC、Wi-Fi 芯片、电源管理 IC、无线电射频芯片等均来自高通。

实际上,中兴对于高通的依赖仅是中国智能手机产业的缩影。

事实是,根据美国主要半导体公司2017财年财报,在中国市场销售金额最多的四家公司为英特尔、高通、美光、博通。其中,英特尔2017财年628亿美元营收,中国占到148亿美元,占比为23.6%;高通2017财年223亿美元营收,中国占到145亿美元,占比为65%;美光2017财年203亿美元营收,中国占到103亿美元,占比为50.7%;博通2017财年176亿美元营收,中国占到95亿美元,占比为54%。

高通在中国市场的营收比重高达65%,列四家公司之首。而“中兴事件”无疑让中国政府更具象地看到了缩影背后高通对于中国当下智能手机产业的垄断力,以及对其一旦并购恩智浦,是否会在未来的物联网和车联网等产业中重演当下智能手机产业格局的担心。

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