老虎证券在老虎社区中推出“美港英股百科”板块，专注美港英股市场知识及个股科普，帮助投资者快速入门、发现投资机会。

巴菲特在2002年伯克希尔哈撒韦年报中这样评价到金融衍生品：“它们对于交易双方以及整个经济系统来说就像是定时炸弹，在我们看来，金融衍生品就是大规模金融杀伤性武器，带来潜在的致命性危险”。

老虎证券投研团队发现，衍生品虽然备受诟病，然而现如今已成为一个主流的交易品种。

老虎证券投研团队发现，从港交所近10年营收构成图，可看出衍生产品收入在总营收占有一席之地，在2018年年报中更是占了总营收24.8%的比重。

老虎证券投研团队将从从正反两方面来介绍衍生品。

一、衍生品的用途和好处

衍生品市场至少从中世纪就已经存在。尚不清楚衍生品是源自亚洲大米市场，还是欧洲中世纪的交易会。我们知道现代期货市场的起源是1848年芝加哥贸易委员会的成立。为了理解衍生产品市场存在的原因，有必要简要了解一下芝加哥贸易委员会的成立原因。

19世纪中叶，美国中西部迅速成为美国农业生产的中心。与此同时，芝加哥正在发展成为美国的一个主要城市，一个交通和商业中心。芝加哥的谷物市场是中西部农民带着他们的小麦、玉米和大豆出售的中心地点。不幸的是，这些产品大多是在一年中的9月至11月的同一时间到达的。芝加哥的储存设施不堪重负。结果，价格会大幅下跌，据报道，一些农民发现，将谷物倾倒在芝加哥河比将谷物运回农场更经济。在一年中的其他时间，价格会急剧上涨。一群商人认为这种情况不必要的波动，浪费了宝贵的产品。为了解决这个问题，他们创建了芝加哥贸易委员会和一个叫做“到达”合同的金融工具。一个农民可以在一年中的任何时候出售即将到来的合同。这份合同确定了农民谷物的价格，在芝加哥的交货日期。谷物是高度可储存的，因此农民几乎可以在以后的任何时候保存和运送谷物。这一计划大大减少了季节性市场波动，并使市场对各方都更有利。

芝加哥的交易员开始交易这些合约，猜测谷物价格的走势。很快，一个重要的、引人入胜的市场发展起来了。广泛的套期保值和投机兴趣导致了市场的大幅增长，大约80年后，票据交换所和履约担保加入，从而完成了即将到来的合同演变成今天的现代期货合同。

大宗商品和衍生产品合约背后的金融资产并不都是季节性生产的。因此，期货市场的最初动机只是衍生品市场的一个小优势。但是衍生市场在当代金融中发挥重要和有用作用的原因有很多。

1、风险分配、转移和管理

在衍生产品市场出现之前，风险管理相当繁琐。将实际风险水平设置为参与底层交易所需的期望风险水平。这种交易通常交易成本很高，并且会破坏投资组合。在许多情况下，很难将风险水平微调到期望的水平。从风险承担者的角度来看，购买风险是相当昂贵的，因为需要大量资本。

老虎证券投研团队认为，衍生品以一种非常有效的方式解决了这些问题：它们允许交易风险，而无需交易工具本身。例如，考虑一个想要减少股票风险的股东。在前衍生产品时代，唯一的方法就是出售股票。现在，股东可以在保留股票的同时出售期货、远期、看涨期权、掉期或买入看跌期权。对于公司创始人来说，这些类型的策略可能特别有用，因为创始人可以保留所有权，也可能是董事会成员。衍生产品提供了一种有效的方法，将风险从不想要风险的一方转移到想要风险的一方。从这个意义上说，风险分配在市场乃至整个全球经济中得到改善。

衍生品的总体目的是在公司内部和整个经济中获得更有效的风险管理。衍生产品可以改善风险分配，促进公司和经济体更有效的风险管理。

2、信息发现

期货市场的优势之一被描述为价格发现。一些专家认为期货价格揭示了未来的一些信息。因此，期货价格有时被认为是预测性的。这种说法并不完全正确，因为期货价格并不是对未来现货价格的真正预测。他们只提供比现货价格多一点的信息，但是他们以非常有效的方式提供。一些底层的市场高度分散，效率不高。例如，黄金值多少钱?它在世界各地的市场上交易，但最好的地方可能是看黄金期货合约。当美国市场不开市时，标普500指数的价值是多少?美国期货市场在美国股市开盘之前就已经开盘。标普500指数期货价格经常被视为标普500的预测点位。