一季度财报业绩靓丽/

尽管投资者对腾讯股价未来的走势持不同看法，但腾讯于昨日(5月14日)晚间公布的2014年一季度业绩，则超出了市场的普遍预期。公告显示，2014年一季度公司收入184亿元，同比增长36%，环比增长8%；权益持有人应占盈利人民币64.57亿元，同比增长60%，环比增长65%；每股盈利人民币3.5元，同比增长59%，环比增长65%。

而此前，摩根大通预计腾讯一季度业绩为每股收益2.48元(人民币)，而彭博社调查的分析师平均预期为2.56元(人民币)。

不过，腾讯将处置被投资公司及业务收益/亏损部分计入了非通用会计准则调整中。计入这部分收益/亏损后，腾讯的基本每股盈利为人民币2.82元，仍高于大型投行的预期。

摩根大通认为，预计腾讯2014财年仅移动游戏营收就将达到人民币82亿元，这一预期仍有上升空间。此外，微信的推广，尤其是第一季度对嘀嘀打车的激进补贴对营业利润率构成压力，但这一压力将在第二季度缓解。而腾讯已经基本完成了用户活动从PC端向移动端的转移，预计移动商业化将逐步推进：从核心游戏到广告，之后则是O2O和商务活动。

股价表现方面，在触及了465港元的低点之后，腾讯的股价在本周开始温和反弹，截至昨日收盘，腾讯股价报514港元，涨1.28%。

《《《

历史经验

典型拆股案例：拆分后大幅上涨

每经记者 曾子建

腾讯拆股之后，股价究竟是受到投资者追捧而大幅上涨，还是继续维持调整态势？这个问题，只有等待最终的市场表现来解答。不过，港股市场以及与腾讯可比的科技类股票的拆股案例，或许能够提供参考。

《每日经济新闻》记者统计发现，多数实施拆股的公司，在拆股后确实能够引起投资者的踊跃追捧，并且出现一波可观的上涨行情。

样本1：股王宏利金融先抑后扬/

在腾讯控股之前，港股的第一高价股是一家来自加拿大的金融服务公司——宏利金融(00945，HK)。

早在1999年，宏利金融就已经是接近100港元的高价股了。在2002年出现过一波阶段性调整之后，宏利金融从147.5港元低位起步，开始了一轮长达4年的超级大牛市。到2006年5月12日，宏利金融创下了历史最高价580港元。随后，公司推出了拆股计划，以派发红股1送1方式拆细股份，其目的也类似于腾讯，即吸纳更多投资者以增加流动性。

拆股前一天的2006年5月23日，宏利金融报收于526港元。拆股当天，宏利金融股价降低至268港元，报收263.8港元。在随后的近1个月时间，宏利金融持续下跌，到6月26日最低跌至241.6港元。不过，随后宏利金融还是重新进入上升通道，到2007年11月7日最高涨到360.2港元，较前期低点累计上涨了近50%。不过，随着2008年金融风暴的来临，宏利金融首当其冲，跌幅巨大。

样本2：宝姿拆股后3年飙涨7倍/

宝姿(00589，HK)是家喻户晓的品牌服装企业，但2003年上市之初，其股价表现十分平淡，且成交十分稀少，每天的换手率多在0.1%以下。不过，2004年11月16日，宝姿实施1拆4的拆股方案之后，其股性被彻底激活，并且迎来了一轮超级大牛市。

拆股前一天，宝姿股价以15.95港元报收，拆股当天其收盘价为4港元左右。和宏利金融类似，随后的一个月，宝姿股价在维持一段时间的调整后开始飙升。2005年到2008年初，尽管期间宝姿股价也有猛烈的阶段性调整，但总体趋势都是以上升为主。2008年1月10日，宝姿最高价达到31.5港元，在拆股后的3年时间，宝姿股价累计上涨750%。