招股书显示，马云持有8.9%的阿里股份，大约2.061亿普通股。而在这2亿多股权中，马云直接持有的股份只有190.3万股，其余股份都是通过注册在开曼群岛、英属处女岛或新加坡的公司所持有。
“上市后，马云将获得公司更多的控制权，现有的两大股东日本软银及雅虎的权力将受到限制。”张周平认为：通过此次上市回购雅虎一半股票以及合伙人制度对董事会成员的指定、合伙人持有的股权，马云虽持有8.9%的股份，但牢牢掌握着阿里的控制权。
