目前，Teladoc/Livongo市值已超过300亿美金。

微医的数字医疗服务与合并后的Teladoc/Livongo有异曲同工之妙，但涉及面更为广泛，包括挂号资源、慢病管理、云诊断、智能医保控费、流动医院等。

如果这些环节都能够做好，依靠中国的市场体量和用户群体，微医或许能超越Teladoc/Livongo。

医药电商VS医疗服务，这是一场持久战

从上文也可以看到，微医上市的主体中，还是聚焦在数字医疗服务。在港股医药电商市场占据主流的当下，这是一个“另类”。

此前，京东健康在港上市时，《医健AI掘金志》曾写到，尽管三家（阿里健康、平安好医生、京东健康）均拥有千亿市值，政策、市场一片向好。

但是无论是京东健康，还是阿里健康，其宣称的互联网医疗中，线上化程度最高的依旧是医药产品销售，二者的医药和健康产品销售占总收入的比例分别达到87%和84%。

京东健康营收近九成来自在线医药销售，在线医疗业务与数字营销服务相加之后的比重不超过5.6%。

数字医疗服务的核心是医疗服务，终极目标是“健康维护“，是“因医而药”，注重确定成本下的健康结果，关注“效差”。

在整个服务过程中，医生是主要决策人，服务评价的标准是医疗服务的价值和质量，也就是常说的“价值医疗”。数字医疗服务在与医保、商保等支付方高度融合、深度打通以后，将有效降低获客成本。

医药电商服务终极目标还是“卖药”和健康消费类产品，医疗服务只是提高GMV的一项卖方工具，实际决策人是消费者自己，决策和评价标准是商品的价格。

该赛道对传统线上流量的需求更大，因此需要持续通过各种营销手段获取用户流量；在产品标准化、无差异化的前提下，这意味着相应获客成本更高。目前看来该赛道缺乏明显催化剂，增长空间有限。

这也是微医上市主体与京东健康、阿里健康等最为明显的区别。

沙利文数据显示，至2019年，中国消费品销售总额的25.8%通过线上分销，同年在线问诊市场仅占全国总问诊量的6%。但在新冠疫情的催化下，健康服务数字化的步伐将大幅增速，预计2023年左右将正式成长为千亿市场。

知名咨询机构麦肯锡对医疗服务行业的数字化迁移也有着类似的认知，其在近期报告中指出将有20%的美国门诊类医疗服务开支完成数字化迁移，预计市场规模达2500亿美金。

短期看医药电商，长期看医疗服务。只是，医疗服务这条路不好走，需要长期、持续地市场教育和观念改变。而这，往往是最难的一步。

或许是上市最好的时候

互联网医疗走到今天，有两个大问题一直伴随行业的成长：一个是需求、另一个是盈利。