CICC分析师Natalie Wu：我注意到，凤凰FM出现了一定的变化，自上季度公司将该项认定为权益投资，那么来自这一业务的营收如何统计？纳入广告营收中，还是付费服务中？是否可以透露凤凰FM大致的营收规模如何？

CFO何晔：凤凰FM并没有并入我们的资产负债表或利润表中，IDG投资后拥有实质参与权。对于这项转变中，我们一次性确认了处置子公司和取得权益投资产生的收益。2个月前，我们才刚刚完成了凤凰FM的全部过渡工作，现在他们还在组建新的团队，目前，他们仍然处于起步阶段，并没有营收。

CICC分析师Natalie Wu：很多互联网公司都投入大笔资金用于提升他们的移动应用，你们在这方面的投资情况如何以及投资计划是什么？能否透露今年和明年的利润率变化趋势？

CFO何晔：我们的运营利润率，本季度这一数据由11.2%破纪录达到了15.1%。尽管我们下调了付费服务的营收预期，我们仍然在努力保持我们的运营利润率，与去年持平。

CICC分析师Natalie Wu：凤凰新媒体的移动应用中流量中，有机增长流量占比如何？移动App主要采用了哪些推广方法？能否透露客户端的货币化预期情况，什么时候能够达到收支平衡点？

CEO刘爽：我来回答你关于移动方面的问题，移动是我们的主要策略，我们的移动业务排名，基本上与我们门户网站的排名一致。我们的广告毛利润率大约在行业平均水平。这体现了我们的实力，以及市场的认可。

目前，我们并不愿意投入过多的资金，放在一些营销推广的小手段上面。我们信仰的是口碑营销，我认为一个产品的最终命运，将由品牌、用户体验、内容等决定，而这也将让我们在与对手的竞争中脱颖而出。因此我们更愿意花钱来吸引人才，投资产品创新。我们现在还在积极的寻找机会，在市场中提升产品、扩张渠道，将我们的技术基础设施带上更高的水平。现在我们并不会排除一些其他的可能性，比如创立合资公司、并购，亦或是对其他公司的投资。可以巩固我们现有的业务，扩大用户群以及提高技术基础设施。

COO李亚：我们之前提到的手机客户端预安装并没有付款，完全基于我们的优势，以及我们的内容及品牌价值。这就是为什么我们的竞争是基于内容。

CEO刘爽：我忘记谈“收支平衡点”了，我们现在仍然处于早期阶段，主要的目标是扩大用户数量，提升用户体验，现在谈及“收支平衡”还为时过早。

巴克莱银行分析师Alicia Yap:第一个问题关于凤凰时尚频道，能否详尽阐述时尚频道所取得的业绩，哪些方面会对广告产生变化，以及PC端和移动端，时尚频道的情况？

COO李亚：我们在时尚领域看到了巨大增长潜力，不仅是女性消费领域的增长，相关广告和电商平台也表现强劲。正如爽总之前刚提及的我们对于时装周的报道工作，体现了凤凰全面、深远的影响力。此外，我们还研发推出了一些产品，比如化妆品库和试用平台，按照我们自己的数据统计，这两大产品库访问量都高居前列。这促进了我们业务的进化，从信息提供商转变成服务提供商，同时加上服装、奢侈品等需求旺盛板块，有助整合电商平台策略。女性和时尚频道

巴克莱银行分析师Alicia Yap：你之前提到，凤凰正从内容提供商转向服务提供商，凤凰是否最终推出基于用户数据的广告业务？

COO李亚:我们从未排斥任何从内容提供商向服务提供商进化的可能性，以及同电子商务提供商紧密整合，强化合作关系或进行投资。特别是在移动端，我们计划推出具备很大电商潜力的时尚类应用，其或许没有同内容服务一样的较高的日独立访问量，但产品直销以及广告营收，将助力我们的增长，同时增强品牌粘性。 巴克莱银行分析师Alicia Yap：鉴于政府近期对于视频网站出台的政策以及采取的相关措施，请具体谈一下凤凰能否从这一变化中获得更多收益，特别是流量及广告方面，此外，对于前景预期方面，凤凰预计未来几个季度内增长较现在略低，是否受到相关上述原因或者经济环境影响？