股金多少事 都付笑谈中

1、关于凡尔登绞肉机与知更鸟的身影

近期的证券市场死寂、萧条且凄冷，到处都弥漫着一种惶恐乃至绝望的气息。现在股市的状况是，讨论估值已经没有任何意义，就看谁竟敢还站着还没躺下，不知来自何处的狙击子弹就会立即把你放倒！这种情形总让格隆想到一个名词：凡尔登绞肉机。凡尔登战役是第一次世界大战期间德、法两国为争夺凡尔登而在凡尔登城下默兹河两岸长达300多天的绞杀，双方总计投入115个师的兵力，死伤约100万人，其中德军损失45万人，法军损失55万人，这就是凡尔登战役“绞肉机””、“屠宰场”和“地狱”之称的来历。

目前的证券市场应该还没有地狱那么恐怖，但信奉“当闪电打下来的时候，你一定要在场”的投资者一定体味到了绞肉机的难受感。很多朋友也在善意提醒格隆：这种天要下雨娘要嫁人的大环境，神仙也扛不住，格隆不妨偷偷懒，休息休息，近期不要再写东西了，很可能吃力不讨好。格隆很感谢朋友对格隆的体谅与保护，但格隆会接着写，原因很简单：

、不去探讨宏观、经济、政策这些深奥的东西，仅以格隆多年经验的粗浅理解，市场永远是涨多了跌，跌多了涨——这就象2月底3月初开始格隆就不断提醒会员朋友注意投资的滑铁卢，提醒会员开始寻找未来十个月能有20%稳妥收益率的标的一样。投资这个系统与自然环境四季交替没有本质区别，四季轮换，居安思危——如果生如夏花灿烂时你以为花会一直盛开，冰雪凌冽时你以为从此春风不再，你都确定会成为食物链上被吃掉的那一节。在市场死寂的时候，控制住恐慌情绪(格隆的理解，情绪是投资的阑尾，是投资根本不需要的东西，一丁点也不需要，但却总是弥漫和控制着多数人的行为)，冷静客观去分析和梳理估值与多空力量消长，寻找未来最可能的风口并让自己趴在风口处，一旦风来了，让自己第一时间站到风口，这样才是投资正道——放心，风总是会来的；

、同时，格隆想以每周不会失约的文章来告诉大家，无论牛熊，无论风雨，格隆都会一直在这里，都会陪着大家：只是提供心理抚慰也罢，起到了实质作用也罢，格隆确实希望做到，我们会成为各自生命中的礼物。

老实说，格隆其实很感激这次熊市：半年不到的时间，就能够让我和朋友们一起经历了冰火两重天的牛熊转换。我们一起成长，一起感悟，一起探讨投资的本质，探讨长期投资、价值投资、趋势投资的理解误区以及把握进退时机的方法与重要性，一起探讨如何完善自身的立体投资系统：三合一的选股系统、交易系统与执行系统，一起探讨投资的反人性特征以及用严格纪律约束自己的重要性——格隆相信，相较于格隆分析的行业与公司，我们一起探讨和不断完善的这些分析方法、分析逻辑、投资理念、投资纪律、立体投资系统，才是我们真正的财富。

格隆去年末就认为今年不会有趋势性大机会，但很多朋友担心的从此开始漫长的熊市，格隆也认为几率非常低：我们不是处在08年金融危机爆发时一团糟的时候。现在全球的实际经济环境与各国政府应对能力早已上了N个台阶。股市到顶的时候，往往十年牛市的理论会不绝于耳，而股市在底部区域的时候，崩盘以及漫长熊市的证据则往往会越来越齐全。格隆相信现在应该是开始考虑选择地块适当春耕的时候了，至于是否播种以及播多少种子则取决于你的交易能力与风险容忍度——这个可以借鉴巴菲特的一段话。08年金融危机结束一年后，巴菲特在哥伦比亚大学回答一个学生关于危机与投资的提问时回答如下：“明天谁知道会发生什么事呢？我在1942年买进了我的第一只股票。你觉得，从1942年到现在，对市场而言最好的是哪一年？你大概想象不到，是1954年，道琼斯指数上涨了50%。实际上你回顾1954年时会发现那是一个萧条期。那一次的不景气始于1953年的7月，失业率在1954年9月达到最高点，到11月的时候就业市场更是凄凉。因而，只看到当前经济状况来决定是否买卖股票是非常不明智的做法。你得着眼长期来考虑特定时期中你投资的股票价值。所谓的“下周”没什么意义，因为下周实在太近了。重要的是，要对你投资的行业和公司有着正确的长期预计并做出评估，否则你看到的永远是糟糕的经济和低迷的市场。这样的时期给了我一个机会去做一些事情。等待是愚蠢的。如果你一定要等到你看到知更鸟的时候，春天早已经结束了。”

2、关于估值与蝴蝶效应